2012-04-27 | 发布者：谷会京 | 来自工程机械在线

行业估值修复可期,保举中联重科(000157)与三一重工(600031)从投资方面来看,整个行业的重要驱动因素依然来自于房地产设置装备摆设拉动以及铁路设置装备摆设项目恢复,此中房地产方面要害看保障房的新动工进度。按照汗青经验,2、三季度房地产开量占到整年动工量的65%摆布,估计二季度保障房设置装备摆设将进入加快期;本年铁路设置装备摆设投资方针为5000亿,当局方面确保完成这一方针的立场十分明确,一季度铁路投资增速处于近三年汗青低点,假如要顺遂实现周全设置装备摆设方针,咱们估计二季度最先,铁路投资要慢慢最先加快;在资源价格高涨配景下,采矿业具备连续增加的动力,采矿业固定投资也将稳步增加,也将对于工程机械行业孕育发生必然拉动效应。 从3月份工程机械重要产物的发卖环境来看,市场景心胸低迷的环境呈现了必然水平改良;咱们维持以前 工程机械行业整年前低后高 的判定,二季度行业增速将见底。从估值角度来看,当前工程机械行业PE(TTM)为11.43倍,靠近2008年11月份最低估值程度11倍,今朝钱币信贷放松的迹象已经慢慢闪现,市场对于于投资与钱币慎密相干的周期品种预期将改良,工程机械行业总体估值有望获得修复。 行业细分产物中,各产物发卖与盈利能力分解,此中混凝土机械受益于需求下沉与商混率晋升,景气依然较高,而挖机、推土机等产物需求较弱且竞争加重;别的行业竞争将更倾向范围竞争与品牌竞争阶段,行业 强 者恒 强 。行业上市公司中,咱们看好混凝土机械双龙头、盈利能力与发展性有包管的三一重工(600031)与中联重科(000157),以4月23日收盘价计较,三一重工2012-2014年PE别离为10.七、9.0、7.6倍,中联重科2012-2014年PE别离为8.四、7.0、5.7倍,维持两家公司 增持 评级。